O 3º mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva deve registrar o maior déficit nominal médio da história do país, segundo estimativas do mercado financeiro. A projeção é de rombo equivalente a 8,54% do PIB, acima do recorde anterior, de 8,48%, registrado nos governos Dilma Rousseff e Michel Temer.

O déficit nominal considera as despesas com juros da dívida e engloba União, Estados, municípios e estatais. O Banco Central informou que o déficit nominal do setor público chegou a R$ 1,218 trilhão no acumulado de 12 meses, o maior patamar da série histórica.

O resultado reflete, principalmente, o avanço dos gastos com juros, que devem atingir média de 7,64% do PIB no atual mandato — também um recorde. A taxa Selic contribui para esse cenário. O juro básico estava em 12,25% ao ano no fim de 2024, subiu a 15% em 2025 e foi reduzido para 14,50% em abril de 2026.

Para evitar recorde, governo Lula depende de melhora improvável

Para que o resultado do mandato não seja recorde, o déficit nominal de 2026 teria que cair para 8,24% do PIB ou menos, cenário que não é esperado pelo mercado. As projeções indicam rombo de 8,50% do PIB neste ano, mantendo o nível elevado das contas públicas.

O histórico recente mostra déficits nominais elevados: 8,84% do PIB em 2023, 8,47% em 2024 e 8,34% em 2025. O déficit primário — que exclui juros — deve ser menor, com média de 0,90% do PIB no mandato. Para 2026, a estimativa é de 0,5% do PIB.

Em março, o Banco Central registrou déficit primário de R$ 137,1 bilhões, acima dos R$ 52,8 bilhões em fevereiro e dos R$ 13,5 bilhões no mesmo mês de 2025.

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Fonte: Revista Oeste · Por Rachel Díaz