Quem governar o Brasil em 2027 vai encontrar inflação alta e crescimento menor. Essa é a avaliação do diretor de Investimentos e Novos Negócios da Pilar Capital, Cassio Viana, ao analisar o Relatório Focus publicado pelo Banco Central nesta segunda-feira, 27.

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O documento elevou a projeção de inflação para 2027 de 4,2% para 4,22% e reduziu a estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto de 1,65% para 1,6%. "O mercado já aponta para um horizonte de 2027 marcado por maior fricção e desafios estruturais, independentemente de quem vença as eleições", afirmou.

Para Viana, a economia deve ter "menor crescimento esperado, mas ainda sem alívio claro na inflação". Na avaliação dele, esse cenário reduz a possibilidade de uma desaceleração capaz de levar os preços de volta à meta em pouco tempo.

Mercado ainda não espera inflação na meta

Na avaliação de Viana, o mercado ainda não espera que a inflação volte à meta definida pelo Conselho Monetário Nacional, órgão responsável por fixar esse objetivo, dentro do período que o Banco Central usa como referência para decidir a taxa básica de juros.

Viana afirma ainda que o preço do petróleo continua sendo um dos principais riscos para a inflação, porque pode elevar os custos de combustíveis, transporte, logística, fertilizantes e produção. Além disso, segundo ele, a expansão do crédito pode manter os juros elevados por mais tempo.

Para Viana, o principal risco para 2027 "não está em uma freada abrupta da atividade, mas em uma perda gradual de fôlego". Na avaliação do economista, os efeitos dos juros altos, da maior restrição ao crédito e da redução do impulso fiscal devem atingir a economia de forma gradual, reduzindo o ritmo de crescimento.

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